XM集团：GPU租赁价格再上调！算力供需缺口持续扩大 融资客提前埋伏这8股

发布时间：2026-09-18 19:27:15 来源: xmhey

　　海外云巨头Nebius宣布10月1日起全面上调GPU云服务定价，平均涨幅约20%。有机构指出，算力供需失衡正在重塑行业议价格局，算力租赁赛道高景气有望持续。

　　Nebius年内第二轮涨价将启

　　9月17日，云计算服务提供商Nebius宣布，自10月1日起全面上调旗下GPU云服务定价，平均涨幅约20%，其中B300涨幅达21%。

　　这是该公司今年5月以来的第二轮涨价，B300累计涨幅约56%。Nebius管理层透露，客户需求能见度已超24个月，部分订单已排至2028年。

　　需求侧，中国电信研究院近日发布的《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》显示，我国词元（Token）需求呈爆发式增长，预计2026年年消耗量将达10亿亿，未来2至3年算力需求年均增长近10倍。

　　另据中国信通院数据，2026年一季度国内AI算力需求同比增长417%，而有效供给增速仅128%，供需缺口持续拉大。

　　产业链层面同样“量价齐升”。H100一年期租赁合约价格已从2025年10月的1.70美元/GPU小时涨至2026年3月的2.35美元，累计涨幅近40%。今年以来，腾讯云、阿里云、百度智能云等国内云厂商亦密集上调算力价格，部分服务涨幅超30%。

　　机构：行业迈入高景气黄金期

　　算力租赁是指企业通过租用GPU服务器等智算硬件资源，获取AI训练与推理所需的计算能力，无需自建数据中心即可开展大模型研发和应用的商业模式。

　　中信证券此前研报指出，短期来看，高端AI芯片、HBM、先进封装及高速互联等关键环节仍存在供给瓶颈；长期来看，随着大模型由训练向推理延伸、AI应用场景持续拓展，算力需求仍有较大增长空间，本轮AI算力周期供需两端均具备支撑，景气持续时间有望更长。

　　在中信建投看来，算力租赁正加速爬坡迎量价齐升，“迈入千亿级高景气黄金期”，2026年市场规模有望突破2600亿元。

　　该机构进一步指出，产业正从“粗放扩张”跃迁至“高端溢价与精细运营”，马太效应推动资源向头部快速集中，商业模式正由裸金属租赁向Token分成与Token工厂一体化服务升级。

　　开源证券也认为，GPU获取能力是算力租赁行业的核心生存壁垒，头部厂商凭借供给稳定、交付确定、规模充足等全维度优势持续抢占高端市场份额，尾部中小厂商生存空间持续收窄。

　　多股本月获融资客抢筹

　　据不完全统计，目前A股市场有近40股涉及算力租赁概念，合计总市值约5376亿元。协创数据体量超1300亿元居首，利通电子、宏景科技、行云科技等5股市值均超200亿元。

　　年初至今，算力租赁概念走势分化，行云科技大涨5.3倍领跑，利通电子以498.52%涨幅排名第二，宏景科技涨幅约270%，协创数据、莲花控股股价亦翻倍。下跌方面，南威软件、宇信科技、城地香江等5股跌逾30%。

　　本月以来，板块有所回调，超讯科技、亚康股份逆势涨逾20%，莲花控股、亿田智能、三人行等7股飘红；艾布鲁、鸿博股份、华策影视跌超10%。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，本月以来，共有8只算力租赁概念股获得融资客逆势押注。

　　其中，协创数据获杠杆资金加仓2.56亿元，莲花控股、天融信分别获抢筹2.28亿、0.70亿元，三人行、弘信电子、华策影视融资净买额在1600万至6600万元之间。

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