两苯负荷小幅下降 苯乙烯效益压缩

发布时间：2026-09-30 18:06:27 来源: xmhey

【市场回顾】

1.期货市场：昨日BZ2611期货主力合约收于8763（+285/+3.36%），夜盘收于8602（-161/-1.84%），EB2611期货主力合约收于9917（+304/+3.16%），夜盘收于9735（-182/-1.84%）。

2.现货方面：华东纯苯市场价格走高，原油价格再度冲高，叠加月底补空仍存，带动纯苯价格走高，山东纯苯市场成交尚可，刚需接货较为稳定，重心继续上移。日内山东纯苯估价参考区间9900-9970元/吨，行情持续坚挺。江苏苯乙烯市场收盘价格在10530-10900元/吨，较上一工作日涨360元/吨。山东苯乙烯自提价格在10350-10500元/吨，送到参考价格在10400-10500元/吨。

【重要资讯】

安徽昊源年产26万吨苯乙烯装置临时停车，重启待定。河北盛腾年产8万吨苯乙烯装置由于经济效益停车，重启待定。

【逻辑分析】

炼厂库存偏低，主营炼厂价格上调。基本面看纯苯、苯乙烯需求端偏弱，两苯库存水平较低，纯苯供应回升后，部分炼厂或存防御性减产计划，纯苯后续能否累库主要取决于进口量以及国内装置原料获取情况，苯乙烯当前供需矛盾不突出，行情驱动主要来自地缘局势反复影响下成本端波动，密切关注地缘动态。

临近双节，下游节前备货需求带动，整体提货好转，苯乙烯下游综合加权开工持续下降已降至历史最低水平，ABS受原料压力影响行业持续亏损，开工调整。EPS整体需求跟随季节性为主，PS开工8月份回升但三季度持续偏低，高价原料下，旺季难言乐观。当前来看地缘局势加剧了两苯成本端的压力，压缩了下游的利润。

【交易策略】

1.单边：高价下两苯产业链负反馈，若地缘持续下两苯价格支撑维持，宽幅震荡，若地缘缓和，则两苯价格下跌。

2.套利：正套。

3.期权：熊市看跌价差期权。

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