加币走势出现转机？美加收益率差收窄，市场聚焦今日加拿大就业报告

发布时间：2026-10-09 11:00:25 来源: xmhey

 

　　（来源：领盛Optivest）

　　基本面总结：

　　1．美国贸易代表称对加贸易立场“坚持不动”，称魁北克选举令加方分心

　　美国贸易代表贾米森·格里尔周四表示，美国在与加拿大的贸易谈判中仍坚持既有立场，并认为魁北克省近期举行的选举使加拿大政府在贸易谈判方面受到一定牵制。

　　格里尔在接受CNBC采访时表示，美加双方一直保持沟通，包括两国高层之间也在持续进行接触。目前，各方都在观察相关措施和局势将如何进一步发展。他指出，加拿大方面正面临选举等国内事务，因此在一定程度上出现了注意力分散的情况。格里尔表示，美国在对加贸易问题上的立场并未发生改变，并将继续坚持目前的谈判立场。

　　格里尔同时表示，只要加拿大方面准备好寻求达成一致，美国显然也将做好谈判准备。他强调，美方仍愿意与加拿大继续接触，但目前不会主动改变自身立场。

　　2．美联储沃勒认为仍需进一步加息，但加息时机存在灵活性

　　美联储理事ChristopherWaller周四表示，如果经济数据继续符合预期，美联储可能仍需要进一步提高利率，以推动通胀更加及时地回落至2%的目标，但他同时强调，加息的具体时机具有一定灵活性，并没有必要在连续的政策会议上采取加息行动。

　　Waller在为伊斯坦布尔土耳其央行论坛准备的讲话中表示，如果经济数据继续按照预期发展，他预计美联储还会进一步加息，以帮助通胀更及时地回到2%的目标。不过，他同时指出，加息何时发生存在一定灵活性，政策利率不必在连续会议上提高，但最终加息应该在可以接受的时间范围内完成。

　　Waller的表态进一步强化了近期其他美联储官员释放的信息，即美联储可能在10月27日至28日的政策会议上暂时维持当前3.75%至4.00%的政策利率区间。如果即将公布的数据继续显示美国失业率较低、经济保持增长，而通胀改善依然有限甚至没有明显进展，美联储可能在12月会议上再次加息。

　　美联储9月将政策利率上调25个基点，当时公布的政策预测显示，多数官员预计今年年底前还需要再加息25个基点。市场目前预计，美联储10月会议可能维持利率不变，而在大约六周后的12月8日至9日政策会议上再次加息。

　　Waller没有明确说明他认为政策利率还需要上升多少才能将通胀重新压低至目标水平。目前美国通胀率仍比美联储2%的目标高出一个多百分点。但他认为，经济活动增强、伊朗战争造成的能源价格冲击尚未解决，以及人工智能建设可能通过增加关键商品和服务需求进一步推高价格，已经使进一步加息的理由更加明显。

　　Waller表示，有迹象显示美国经济在下半年正在增强，他并不十分担心更紧的货币政策会导致经济出现破坏性放缓。相比之下，他更加担忧近期通胀重新加速可能改变消费者、投资者以及企业定价行为，并促使市场参与者提高对未来通胀的预期。

　　Waller成为近期第三位表示愿意在进一步加息之前等待的高级美联储官员，同时又明确保留未来继续提高借贷成本的可能性。投资者似乎已经吸收了这一政策信号，并据此调整了对美联储未来利率路径的预期。

　　这一表态也发生在美联储主席KevinWarsh近期基本没有对政策前景发表具体评论的背景下。Warsh上任时曾表示，希望避免为即将到来的政策决定提供过多指导。不过，Waller以及其他美联储官员仍在持续对外发声，并试图通过更具弹性的政策沟通方式向市场提供方向性信息。

　　Waller表示，美联储官员可以向市场传递政策可能的发展方向，同时承认政策并不存在一个固定的最终目标。他认为，这种沟通方式可以帮助市场锚定短期利率路径，同时为政策制定者根据未来公布的数据调整加息节奏保留足够空间。

　　3．美国每周初请失业金人数降至19.7万人，裁员仍处历史低位

　　美国上周申请失业救济的人数下降，显示尽管9月就业增长大幅放缓，美国劳动力市场整体仍保持稳定。美国劳工部周四公布的数据显示，截至10月3日当周，首次申请州失业救济的人数经季节性调整后减少2000人，降至19.7万人，低于路透社调查经济学家预计的20万人。

　　初请失业金人数已经连续四周维持在接近57年来低位的水平，显示美国劳动力市场呈现出典型的“低招聘、低解雇”状态。美国政府上周公布的数据显示，9月非农就业人数仅增加2.9万个岗位，表明就业增长明显放缓，但裁员人数仍然非常有限。

　　经济学家认为，目前美国企业招聘意愿疲弱，加上退休人数增加以及移民受到限制导致劳动力供给减少，共同抑制了就业增长。不过，历史低位的裁员规模仍在为劳动力市场提供支撑。尽管企业在利润增长强劲以及股市表现良好的情况下倾向于保留现有员工，但企业对于增加新的劳动力仍然较为谨慎。

　　经济学家认为，企业招聘谨慎主要受到经济不确定性影响。此前关税政策已经令企业推迟招聘和投资计划，而近期美以对伊朗战争又进一步增加了不确定性。战争导致柴油价格升至纪录高位，并推动其他大宗商品价格上涨，进一步增加了企业经营成本和通胀压力。

　　美联储9月15日至16日政策会议纪要也显示，美联储官员普遍认为美国劳动力市场状况保持稳定，并认为劳动力市场接近充分就业。会议纪要同时显示，政策制定者普遍认为劳动力市场面临的上行和下行风险大致保持平衡。

　　美联储上个月将隔夜基准利率上调25个基点至3.75%至4.00%的区间，这是三年来首次加息，并暗示未来几个月仍可能进一步提高借贷成本。不过，9月就业增长疲弱以及7月和8月通胀数据低于预期，已经降低了美联储在本月再次加息的可能性。目前经济学家普遍预计，美联储可能在12月会议上再次加息。

　　最新初请失业金报告同时显示，在首次领取失业救济后继续领取救济的人数有所增加。截至9月26日当周，持续申领失业救济人数增加1.7万人，经季节性调整后达到171.6万人。持续申领人数虽然仍处于相对较低水平，但招聘速度放缓意味着部分失业者寻找新工作的时间正在延长。

　　数据显示，美国9月失业者持续失业的中位时间达到11.5周，接近四年半以来的最高水平。这意味着美国劳动力市场虽然尚未出现大规模裁员，但就业机会减少正在使部分失业者面临更长的求职周期。

　　整体来看，美国当前就业市场呈现出明显的结构性放缓特征，即企业招聘速度下降，但裁员仍维持低位。这种“低招聘、低解雇”的格局暂时避免了劳动力市场快速恶化，但也意味着未来就业增长能否恢复，将越来越取决于企业在关税、能源价格、通胀和货币政策等不确定因素下降后，是否重新增加招聘意愿。

　　2026年10月9日（星期五），市场焦点集中于北京时间20：30加拿大统计局公布的就业变动与失业率，随后22：00美国方面将公布密歇根大学消费者信心指数（初值）及通胀预期。

　　经济资讯

　　加元兑美元周四小幅走高，因美加两年期国债收益率差从本周早些时候的历史高位收窄，投资者等待加拿大9月就业报告。加元上涨0.1%，至1.4245加元，周一曾触及18个月低点1.4293。加拿大两年期国债收益率比美国低约152个基点，周一差距曾扩大至158个基点，为2025年2月以来最大。较高的收益率通常增加货币吸引力。

　　受海湾和霍尔木兹海峡航运袭击事件影响，中东石油供应担忧持续，加拿大主要出口产品油价大涨。美国原油期货上涨3.1%，至每桶91.02美元。加拿大9月就业数据周五公布，经济学家预计新增9200个岗位，失业率从8月的6.4%小幅升至6.5%。加拿大政府债券收益率涨跌互现，10年期国债收益率下跌1.2个基点至3.936%，仍低于上周触及的三年高点4.042%。

　　商业团体警告，若贸易协议长期悬而未决，将造成不可逆转的经济后果。下议院委员会听证会获悉，经济缺乏可预测性导致企业难以投资。这是自8月底加美双边贸易谈判破裂、美国实施338条款关税以来，委员会首次讨论加美贸易关系。特朗普此前表示不再续签《加美墨协定》，将引发至少10年的年度审查。

　　加拿大商业理事会总裁海德称，商界因规则不确定而犹豫部署资金和推进大型项目，加拿大需加强与美墨关系、恢复美墨加协定，同时改善国内投资和招聘环境。汽车零部件制造商协会主席沃尔佩表示，汽车制造商难以应对关税，关税增加两国成本，应优先发展符合市场需求的国内生产，但多元化不应意味着与美国脱钩。加拿大美国商业理事会首席执行官伯克称，缺乏协议增加商业投资受限风险，可能损害经济和劳动力。牛津经济研究院受委托研究显示，成功贸易协议未来十年可为加拿大GDP增加2530亿美元，协议破裂则可能损失约2710亿美元；成功协议可增约9.8万岗位，破裂则流失约10万岗位。加美贸易部长勒布朗与格里尔称，非正式会谈持续，但正式谈判仍停滞，企业已开始适应关税，但不可能永远承受。

　　政治资讯

　　周四，美国贸易代表格里尔称，美国在加美贸易谈判中坚持立场，魁北克省选举令渥太华分心，但双方保持高层沟通，加拿大准备好即可谈判。同日，自由党政府C-39法案在下议院通过首轮投票，进入特别委员会。该法案长243页，旨在将重大基础设施项目审批推广至全国，实现一次审查、一年内完成，是卡尼政府经济议程核心，意在减少对美依赖。

　　保守党支持提交委员会，但将提修正案，要求决策缩至6到12个月、保护工人权利、取消工业碳定价、设“随时可开工区”。特别委员会11人，自由党占多数，无新民主党代表，引发新民主党“不民主”批评，绿党亦申请席位被拒。新民主党、劳工和原住民领袖反对，称法案必须废除，指其未充分磋商、威胁条约和罢工权。冷湖原住民部落起诉联邦法院，要求审查太平洋连接输油管道项目指定。自由党议员韦勒也担忧一年期限削弱磋商义务。

　　政府坚称将履行磋商义务，不威胁罢工权，但就业部长未直接回答是否限制罢工权。波利耶夫称原住民可因资源开发成为最富有群体。C-39争议凸显经济加速与环保、原住民权利、劳工权益之间的紧张。

　　金融资讯

　　加拿大主要股指周四收复前一日部分跌幅。多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数前一日下跌1.7%，收于7月20日以来最低，周四最终收涨103.52点，涨幅0.3%，报35，145.38点。油价上涨提振能源股，成为主要支撑。

　　市场担忧中东局势紧张、油价和利率高企，以及美国中期选举不确定性。近几周，通胀和利率上升担忧、各国债务负担焦虑，推动全球政府借贷成本攀升。由于中东持续战争担忧重燃，以及飓风逼近美国墨西哥湾沿岸加剧供应中断，美国原油期货结算价上涨3.6%，至每桶91.49美元。受此影响，能源板块上涨2.8%，包括金属矿业股在内的材料板块上涨0.7%。

　　黄金价格从两个月低点反弹，因投资者权衡美联储不确定的利率路径与美国高额债务水平担忧。个股方面，Richelieu Hardware表现突出，公布第三季度营收增长后股价上涨11.4%。十大板块中有四个收跌，科技板块下跌1.1%，权重较大的金融板块下跌0.3%。

　　Treegrove Investment Management总裁Michael Sprung表示，市场正在对中东日益紧张的局势作出反应，当前环境下令人担忧的因素很多，包括高油价、高利率和美国中期选举不确定性。

　　地缘战事

　　中东方面，美国总统特朗普表示，美国不会在11月3日中期选举前攻击伊朗，并称正与伊朗进行“富有成效”的对话。这场始于2月美以袭击伊朗的战争已持续六个月，导致特朗普支持率下降。路透社/益普索民调显示，约60%美国人、包括四分之一共和党人不赞成其处理伊朗局势的方式；汽油价格大涨，生活成本成为选民最关心问题。特朗普多次称选举后油价会下跌，但未提出退出战争的详细计划。近几周美伊就结束战争和重新开放霍尔木兹海峡交换多项提议，特朗普拒绝德黑兰最新方案。伊朗国家媒体称，德黑兰不会放弃铀浓缩或交出铀库存；此前美国副总统万斯要求伊朗“切实”削减浓缩能力。

　　也门与沙特方向，与伊朗结盟的胡塞武装加大袭击，试图用导弹关闭沙特领空和石油设施。本周袭击已致三人死亡，一架沙特国家航空公司客机在利雅得机场停放时被拦截物碎片严重损毁。利雅得机场近半离港航班取消，预计周五沙特各机场还有31个航班取消，汉莎和印度航空暂停飞利雅得航班。胡塞称袭击利雅得机场，并警告人员远离能源工厂；沙特官员称被拦截导弹碎片击中利雅得幼儿园和医疗中心。也门内战重燃，胡塞占领红海沿岸和曼德海峡附近地区，沙特支持部队反击，胡塞包围塔伊兹，冲突恢复以来约20万人流离失所。叙利亚正考虑军事支持沙特，土耳其表示主要提供防御和技术支持。

　　俄乌方面，乌克兰军方称袭击俄罗斯最大炼油厂——鄂木斯克炼油厂，距乌约2500公里，由俄气运营，今年夏天曾因罢工停运。乌无人机还袭击别尔哥罗德，造成两人死亡。俄罗斯则袭击克拉马托尔斯克，摧毁两辆巴士，至少30人死亡、18人受伤；两天内俄空袭致78死、215伤。泽连斯基指责美国不愿帮助乌克兰，要求扩大星链权限，并批评美国一边寻求调解，一边与俄讨论北溪等经济项目。乌谈判代表周五和周六赴美。美国国务卿卢比奥称战争处于危险僵局，美国将继续寻求永久、持久、公平解决方案，并警告升级可能波及北约邻国。克里姆林宫发言人佩斯科夫同意僵局判断，称应寻求全面和平，不赞成零散停火，并称近期无三方峰会可能。美国特使威特科夫和库什纳将于周五在迈阿密会见乌克兰代表，讨论统一方案；英法德、北约和欧盟官员受邀，议题包括安全保障与战后繁荣。欧洲担忧能源成本，称若战争不停止，这个冬天将非常难熬。

　　技术谋攻

　　美加日内关注区间：

　　1.4285-1.4200

　　技术指标总结：

　　美国贸易与货币政策的不确定性仍在影响企业决策和金融市场预期。美国贸易代表贾米森·格里尔周四表示，美国在与加拿大的贸易谈判中仍坚持现有立场，并认为魁北克省近期举行的选举令加拿大政府在贸易问题上的注意力受到一定牵制。格里尔在接受CNBC采访时表示，美加双方一直保持沟通，包括两国高层之间也持续进行接触，但目前美国并没有改变对加贸易政策的意向。他指出，加拿大方面正面临选举等国内事务，因此在一定程度上出现了注意力分散的情况。格里尔表示，只要加拿大准备好寻求达成一致，美国也将做好谈判准备，但在此之前，美方不会主动调整自身立场。

　　贸易政策带来的不确定性也继续对美国企业招聘和投资决策形成影响。美国劳工部周四公布的数据显示，截至10月3日当周，首次申请州失业救济人数经季节性调整后减少2，000人，降至19.7万人，低于路透调查经济学家预计的20万人。初请失业金人数已经连续四周维持在接近57年来低位的水平，表明尽管美国9月就业增长明显放缓，但企业裁员意愿依然非常有限。美国政府此前公布的数据显示，9月非农就业人数仅增加2.9万个岗位，显示就业增长大幅降温，但裁员规模仍处于较低水平，劳动力市场因此呈现出典型的“低招聘、低解雇”状态。

　　经济学家认为，美国企业目前招聘意愿疲弱，一方面受到经济不确定性影响，另一方面也与退休人数增加以及移民受到限制导致劳动力供给减少有关。此前的关税政策已经促使部分企业推迟招聘和投资计划，而近期美以对伊朗战争进一步增加了经济环境的不确定性。能源和大宗商品价格上涨，尤其是柴油价格升至纪录高位，不仅推高企业经营成本，也加剧了通胀压力。在利润增长仍较为稳健、股市表现良好的情况下，企业更倾向于保留现有员工，而不是大幅扩大招聘规模。

　　初请失业金数据同时显示，劳动力市场并非完全没有恶化迹象。截至9月26日当周，持续领取失业救济人数增加1.7万人，经季节性调整后达到171.6万人。虽然这一水平仍相对较低，但招聘速度放缓意味着部分失业者重新找到工作的时间正在延长。数据显示，美国9月失业者持续失业的中位时间升至11.5周，接近四年半以来最高水平，说明美国劳动力市场当前更明显的问题并非企业大规模裁员，而是新增就业机会不足以及求职周期延长。

　　这种就业市场“低招聘、低解雇”的格局也成为美联储判断后续货币政策的重要依据。美联储理事ChristopherWaller周四表示，如果经济数据继续符合预期，美联储可能仍需要进一步提高利率，以推动通胀更加及时地回落至2%的目标，但他同时强调，加息的具体时机具有灵活性，没有必要在连续政策会议上采取加息行动。Waller在为伊斯坦布尔土耳其央行论坛准备的讲话中表示，如果经济活动和通胀走势继续按照预期发展，他预计美联储最终仍会进一步加息，但具体何时采取行动可以根据经济数据进行调整，政策利率没有必要在连续会议上上调。

　　Waller的表态进一步强化了近期其他美联储官员释放的政策信号，即美联储可能在10月27日至28日的会议上暂时维持3.75%至4.00%的政策利率区间，随后根据就业、通胀和经济增长数据决定是否在12月再次加息。美联储9月将政策利率上调25个基点，当时公布的政策预测显示，多数官员预计今年年底前仍需要再加息25个基点。市场目前同样预计10月会议按兵不动，而在大约六周后的12月8日至9日会议上再次加息。

　　Waller并未明确说明政策利率最终需要升至多高，但他认为，经济活动在今年下半年出现增强迹象，加上伊朗战争造成的能源价格冲击尚未完全消退，以及人工智能基础设施建设可能通过增加关键商品和服务需求进一步推高价格，都使进一步加息的理由更加明显。美国目前的通胀率仍比美联储2%的目标高出一个多百分点，因此Waller更加担心通胀重新加速可能改变消费者、投资者和企业的定价行为，并推动市场参与者提高对未来通胀的预期。

　　与此同时，Waller也表示，他并不十分担心进一步收紧货币政策会导致美国经济出现破坏性放缓。在他看来，只要经济活动保持韧性，劳动力市场虽然降温但尚未出现大规模失业，美联储仍有一定空间继续维持偏紧的政策立场。这也意味着，当前疲弱的就业增长并不足以单独改变美联储的政策方向，关键仍在于就业市场是否进一步恶化，以及通胀是否能够重新朝2%的目标稳定回落。

　　美联储9月15日至16日会议纪要也显示，政策制定者普遍认为美国劳动力市场整体保持稳定，并接近充分就业状态，同时劳动力市场面临的上行和下行风险大致平衡。最新初请失业金数据进一步印证了这一判断：企业新增招聘明显减少，但裁员仍处于历史低位，使劳动力市场暂时避免了快速恶化。不过，持续申领失业救济人数增加以及失业者求职时间延长，也表明就业市场的潜在压力正在逐渐积累。

　　因此，从目前情况来看，美国经济正处于一种较为微妙的状态。一方面，美加贸易谈判仍缺乏突破，美国政府坚持现有贸易立场，关税及贸易政策的不确定性继续影响企业招聘、投资和成本预期；另一方面，美国就业市场虽然明显降温，却尚未出现大规模裁员，经济活动也仍保持一定韧性。在这一背景下，美联储既需要防范就业市场进一步恶化，又需要应对能源价格和人工智能投资等因素可能重新推高通胀的风险。Waller此次表态释放的核心信号是，美联储并未放弃进一步加息的可能，但也不会机械地连续加息，而是将根据未来经济数据选择时机，这意味着未来几个月的就业、通胀和经济增长数据仍将成为决定美国利率路径以及美元走势的重要因素。

　　技术指标显示，4小时级别布林带上轨切入点指向1.4290区域水平为汇价提供短线动态阻力，布林带中轨运行线指向的1.4250区域水平为走势界定潜在强弱分化，布林带下轨切入点指向的1.4210区域水平为汇价提供短线动态支撑。当前汇价运行于布林带中轨下方，显示空头动能占据相对优势。布林带开口未呈现明显扩张迹象，表明短线波动率保持相对平稳。与此同时，4小时级别14日RSI相对强弱指标处于50.70附近中性区域，显示当前多空力量维持相对均衡状态，汇价或面临阶段性方向选择。

　　4小时级别来看，美加短线阻力构筑于1.4285区域水平，日内汇价若可突破该区域限制，有望上行对1.4320区域水平发起挑战。下行结构来看，下方1.4200区域水平构成汇价短线支撑，日内汇价若失守于该区域防线，将面临回落测试1.4160区域水平之风险。

　　整体而言，当前市场短线情绪趋于“谨慎”，日内汇价若可突破1.4285区域限制，有望驱动多头短线看涨情绪，为汇价上行挑战1.4320区域水平提供信心支持。此外，若汇价失守于1.4200区域防线，将激发市场短线看空情绪，加剧汇价回落测试1.4260区域水平之风险。

　　上升：1.4285-1.4320

　　下降：1.4200-1.4160

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