远期累库压力显现需求低迷 利空共振PVC超预期下跌

发布时间：2026-06-23 16:08:59 来源: xmhey

6月23日早盘，PVC主力合约大幅回落，目前盘内报4465元，跌幅2.15%。社会库存同比仍处翻倍高位，环比仅微幅去化，高库存持续压制价格向上弹性。后市建议以低位震荡思路对待，主力合约参考4450-4750，中期需求无实质改善前难有趋势性行情。

一德期货：超预期下跌

华东社库去库，上游去库，绝对库存高，现实弱，悲观情绪蔓延。预期尚可，出口预期强，供应减少和去库趋势延续，估值偏低，减碳政策预期仍存，PVC长线震荡偏多。9月合约利空在于中期累库风险，当前商品处于消化内需偏弱中，PVC价格超预期下跌，煤炭等成本推动预期强，原油边际影响趋弱，关注本轮逢低做多机会。

五矿期货：短期预期筑底

基本面上企业综合利润回落至中性水平，短期产量下降，但存在乙烯制被动减产和季节性检修的预期，预期开工仍会进一步下降，下游方面内需负荷恢复至高位水平，出口方面虽然出口退税取消，但海外因原料原因存在减产预期，或需国内的装置补充缺口。整体而言，叙事主逻辑转向霍尔木兹海峡的封锁，一方面伊朗地缘或将推动成本上行，另一方面亚洲因缺中东原油引发减产的预期，或将抵消出口退税取消的利空，短期预期筑底，跟随原油波动。  

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