XM集团：A股半导体设备板块迎调整 解读来了

发布时间：2026-07-03 19:20:33 来源: xmhey

　　7月2日，A股全天震荡调整，截至收盘，沪指跌2.03%，深成指跌3.85%，创业板指跌5.71%，科创综指跌5.64%。其中，半导体设备板块持续调整，算力硬件方向集体下挫，受到市场关注。记者就此整理了部分市场观点。

　　永赢基金认为，2日市场调整受内外多重因素共振影响。一方面，海外扰动加剧，隔夜Meta宣布计划对外出售富余AI算力，引发市场对全球AI硬件采购增速放缓及算力过剩的担忧，叠加美股费城半导体指数暴跌超6%、韩国kospi下跌7.89%，对A股科技链情绪造成直接冲击。另一方面，前期半导体、算力、CPO等热门赛道交易拥挤且涨幅巨大，近期部分多家上市公司发布股价异常波动公告，部分资金可能被选择集中兑现上半年浮盈，导致高位成长股遭遇集中抛售。

　　此外，7月进入中报业绩预告密集披露窗口，市场定价逻辑开始从“估值扩张”转向“业绩验证”，资金避险情绪升温，加速从高弹性科技题材撤离，转向低估值、高确定性的防御板块。

　　永赢基金认为，中期来看，国内宏观流动性保持平稳，产业趋势与中报业绩仍对市场构成支撑，指数深度下行空间预计相对有限，但市场或将从前期的极致分化转向“高位震荡消化、低位轮动补涨”的结构性行情。在充沛量能背景下，市场大概率通过震荡整固完成风格再平衡。后续关注中报业绩确定性较强、估值性价比凸显的优质标的。

　　上银基金点评称，2026年7月2日，全球半导体板块大跌。截至北京时间下午三点，万得全A收跌2.81%，中证半导跌9.36%，韩国综指跌7.89%，费城半导体指数跌6.27%。这也导致了此前的半导体硬件板块下挫严重，其中，设备材料、CPO及PCB等板块领跌并出现资金净流出。境内市场再度热议"风格切换"，越来越多观点认为TMT板块或面临调整，资金将轮动至更广泛的市场板块。

　　点评称，下跌主要原因主要在于1日夜间Meta表示正筹划进军云计算市场，计划向外部客户出售其过剩的AI计算能力和模型访问权限。这一消息彻底打破了市场长期以来抱持的“算力绝对稀缺”核心信仰，同样也引发了对于云厂放缓算力资本投入的担忧，导致算力链条相关上游个股抛压严重。

　　上银基金认为，市场对此信息解读有所夸大，大模型主要收入集中于头部，在SOTA模型收入增速显著放缓前，算力资源仍然供不应求。

　　上银基金点评称，以实际情况举例，Meta在云厂大盘中占比有限，此外2026年Meta资本开支指引仍然高达1250-1450亿美元，同比增长73%~108%，同时目前人类历史上首个超过1GW+能耗的大语言模型超级计算机集群也正是由Meta投资，而其远景规划中更有一个5倍规模的Hyperion数据中心，可以说Meta“卖算力”更多的是开拓其收入来源，而非抛售算力。

　　“目前行业实际投入情况仍需下游公司在季报期验证。而当前终端AI厂家的收入情况仍然呈现向上趋势，算力租赁价格仍然处于历史偏高水平，往下半年看，以算力硬件为代表的高景气赛道仍然值得关注，当前时点不宜过于悲观。”点评认为。

　　华夏基金ETF热点解读称，整体来看，半导体芯片赛道短期面临"杀估值+杀拥挤"的双重压力，但急跌后产业基本面支撑渐显，不宜过度悲观。产业趋势层面，AI算力需求的结构性增长并未逆转，GPT5.6性能提升和价格带下移有望带动AI应用加速渗透，进而反哺上游芯片需求。景气验证层面，存储芯片龙头业绩超预期、晶圆代工龙头先进制程产能利用率维持高位、晶圆厂二轮涨价正在推进，说明高端芯片需求依然旺盛，当前调整更多是交易层面的修正而非基本面恶化。交易结构层面，科创半导体ETF资金仍在净流入，半导体设备ETF净流入率较高，显示机构资金在调整中逢低布局。

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