油价、关税与AI推升通胀风险 美联储本周面临更大升息压力

发布时间：2026-07-27 21:15:44 来源: xmhey

　　美联储官员本周召开政策会议时将面临物价压力再度升温的局面，这可能会使他们升息与否成为一项两方力量势均力敌、且会引发激烈分歧的决定。

　　中东紧张局势再度升高，带动油价再次劲扬；掩盖了6月消费者物价指数（CPI）低于预期所带来的利多。原本这项数据似乎让官员有更多空间维持利率不变。再加上AI推动的需求激增，及特朗普政府宣布的新关税措施，美联储观察人士认为，如果官员们再次按兵不动，那么在7月28日至29日的会议上可能会出现反对意见。

　　近几日，投资人也加大了对该央行在本周会议升息的押注，上周一度将升息几率推高至接近40%。

　　Vanguard高级投资组合经理Alex Payne表示，中东冲突显然正在升温，就油价而言，从目前水准进一步大幅走高的风险已经增加。市场正在调整对通胀可能因这些地缘政治因素而更加挥之不去的预期。

　　越来越多政策制定者也开始阐述支持立即或短期内升息的理由。

　　达拉斯联邦储备银行行长Lorie Logan本月稍早主张适度升息，理由是她认为通胀并未稳定朝联准会2%的目标回落。克利夫兰联储行行长Beth Hammack最近也表示，美联储双重使命并不“存在冲突”，相较于就业问题，通货膨胀目前是更令人担忧的问题。两人对本周的利率决议都有投票权，如果美联储最后仍然决定维持利率不变，他们可能会投反对票。

　　New Century Advisors LLC首席经济学家Claudia Sahm表示，从美联储官员的发言可以很清楚看出，一小群人大概已经准备好开始升息，像是Logan和Hammack。

　　即使美联储在上个月的会议上连续第四次按兵不动，仍有一些官员认为有升息的理由。该次会议纪录也显示，多数官员曾讨论几种可能情境，包括AI需求、中东冲突或关税影响，导致通胀持续居高不下。几乎所有参与讨论的官员都表示，若出现这些情境，很可能需要进一步升息。

　　自那次会议以来，特朗普政府宣布，将对加拿大和其他贸易伙伴征收新关税；伊朗和美国之间原本脆弱的停火协议也告破裂，强劲的AI投资几乎没有放缓的迹象。

　　美联储主席凯文·沃什本月在国会重申了抑制通胀的承诺，并承诺运用央行工具实现物价稳定。不过，他始终不愿具体说明将如何运用这些工具，使市场对利率走向仍摸不着头绪，甚至是短期的前景。编辑/宋祉奇

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