日元临四大利空 贝森特道出干预真相

发布时间：2026-08-05 05:13:26 来源: xmhey

 

近期，美日上演外汇市场一次历史性联合干预，今天贝森特对此合作进行了点评。同时贝森特强调了干预的重要性，同时认为后续日元走势仍然主要看日本国内的政策变动。日元持续走弱的背后，叠加能源冲击、套息交易泛滥和美债市场的牵掣，多重因素交织，促成了这次罕见的政策行动。日元跌至四十年低位，单次干预难阻跌势此轮联合干预落地之前，日元汇率已经逼近四十年来的低位。市场担忧日本央行加息节奏偏慢，叠加高市早苗政府扩大财政支出的预期，持续打压日元。日元贬值虽利好日本出境旅游与本土出口企业，却加重普通家庭的生活负担，进口商品带来的通胀压力快速抬升。日本政府曾在4-5月尝试干预，试图将美元兑日元锚定在160附近，但是短暂托底之后，日元再度开启下跌行情。中东能源危机，加重日元下行压力中东局势带来的能源冲击，进一步放大日元的下行压力。日本高度依赖中东油气进口，伊朗冲突造成能源供给收紧，推高日本进口成本。国际能源以美元计价，油气价格上行阶段，进口国本币往往会承受贬值压力。套息交易盛行，做空日元头寸持续累积海外投资者的交易行为，同样在放大日元跌势。市场做空日元的头寸不断累积，一方面源于投资者对日元继续走弱的预期，另一方面，Carry Trade套息交易再度盛行。投资者借助衍生品复刻交易逻辑：借入低息日元，兑换为美元，买入收益率更高的美国资产，这一交易持续给日元施加抛压。美债成为关键牵绊，日本另辟干预资金来源对于美国而言，日元过度走弱潜藏着不容忽视的风险。日本是全球最大的美国国债单一持有国。日本想要捍卫本币，就需要获取美元，在市场买入日元，理论上就要抛售手中的美债头寸。当前美债收益率本就处在高位，战争恐慌、巨额财政赤字、通胀与美联储政策不确定性共同推升利率水平。美国财长贝森特并不希望看到日本大规模抛售美债，进一步加剧美债收益率上行压力。日本方面表示，如果后续再度实施干预，会选择向美联储借贷获取美元，而不是直接在市场抛售美债。美方解读联合干预：防范亚洲货币连锁贬值美国财政部长贝森特周二对外解释美方参与干预的初衷：日元过度走弱，有可能扰乱整个亚洲市场，这是美国选择协同日本托举日元的核心原因。贝森特在节目中表示，日元保持稳定，不仅符合美国利益，对整个亚太地区都至关重要。他进一步指出，日元若出现大幅贬值，会迫使区域内其他经济体跟进本币贬值，韩元已经显现波动，市场也一直在担忧人民币存在低估问题。贝森特说道“从贸易规模、经济体量，以及对全球储蓄市场的贡献来看，日元的稳定具备重大意义。日本政府对此心知肚明，我们很乐意与其协同落实政策，维护区域市场稳定。”干预只是信号，真正扭转汇率仍靠政策配套此次美日联合买入日元的干预行动，针对的就是日元被显著低估的局面。两国政府此前保持密切沟通，美方相信日本后续会出台配套政策，推动日元回归更加合理的水平。但贝森特也作出提醒，单靠外汇干预，无法完全决定汇率中长期走向。他表示“干预可以向市场释放明确信号，但真正改变行情的，依旧是基本面政策，美国愿意参与干预，正是看好日本后续的政策路径。他没有直接表态日本央行是否应当加息，只是强调，日本当局需要在干预之后，落地更加广泛的政策调整。技术面：日元大幅探底回升后次日守住大部分涨幅，目前有望回到上升通道以及关键价位156.9之上，近期主要观察这两个关键支撑是否会被跌破，如果跌破日元有二次探底的风险。（美元兑日元日线图，来源:易汇通）北京时间20:41，美元兑日元现报157.45。

    本文地址: https://www.xmhey.com/news/912420.html ，转载请注明出处。