铁矿石：铁水复产预期增强 矿价低位震荡

发布时间：2026-08-19 20:04:27 来源: xmhey

【现货】

主流矿粉现货价格：日照港PB粉+5至689元/湿吨，巴混+5至748元/湿吨，卡粉+11至835元/湿吨。

【期货】

截止8月18日收盘，铁矿主力合约+0.85%（+6），收于716元/吨。

【基差】

PB粉和巴混仓单成本分别为734元和764元。09合约PB粉基差6.2元/吨。

【需求】

本期247家日均铁水产量238.20万吨，环比+0.17万吨；高炉开工率82.64%，环比+0.32%；高炉炼铁产能利用率89.44%，环比+0.06%；钢厂盈利率33.77%，环比+1.74%。

【供给】

本期全球发运环比小幅增加，澳巴发运季节性波动，非主流因塞拉利昂减发有所下滑。全球发运量3258.8万吨，环比增加57.6万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2708.7万吨，环比增加140.2万吨。澳洲发运量1846.5万吨，环比增加49.2万吨，其中澳洲发往中国的量1450.6万吨，环比减少99.9万吨。巴西发运量862.2万吨，环比增加91.0万吨。45港口到港量2706.9万吨，环比增加837.2万吨。

【库存】

截至8月13日，45港库存16618.20万吨，环比-81.52万吨；日均疏港量303.71万吨，环比-32.11万吨；钢厂进口矿库存8811.27万吨，环比+38.34万吨。

【观点】

昨日连铁震荡上行，夜盘维持偏强格局。消息方面，BHP港口工会拒绝了公司提案，认为最新提案未能解决工人的担忧。短期供应扰动预期仍存。海运费整体维持高位，昨日C5航线-0.45美元/吨，C3航线-0.12美元/吨。基本面来看，8月中下旬铁矿发运中枢预计将边际走强，但到港量仍将维持偏低水平。本周全球发运环比小幅增加，澳巴发运季节性波动，非主流因塞拉利昂减发有所下滑。预计在西非雨季影响结束后，发运量有望进一步走高。需求方面，上周铁水产量维持在238万吨，钢厂减产及复产均有，钢厂盈利率边际修复；近期检修增加数量明显减少，部分钢厂复产延期至8月中下旬。短期钢厂利润在煤焦价格偏强下承压，需关注需求恢复成色，预计8月铁水均值在237万吨附近。后续铁水仍将回升但空间有限。

库存方面，上周港口库存环比小幅回落回升，因台风影响压港量大幅下滑，日均疏港量环比走低，钢厂库存环比小幅增加，整体全口径铁矿库存边际去库。综合来看，8月铁矿石市场在铁水复产预期、终端需求边际改善下止跌企稳，但中长期来看，铁矿供需宽松格局依旧难以扭转。短期预期尚未落空下将继续修复估值，区间参考690-740。中长期，01合约逢高布局空单为主。

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