集运欧线：市场博弈运价拐点 期价宽幅震荡

发布时间：2026-06-16 20:28:23 来源: xmhey

【现货报价】

截至6月15日线上报价；马士基-4940美元/40GP；MSC-4740美元/40GP；CMA-4886美元/40GP；OOCL-5214美元/40GP；ONE-5006美元/40GP；EMC-4560美元/40GP；。

【集运指数】

6月15日，SCFIS欧线指数报2821.72点，环比上涨12.83%，美西线指数环比上涨8.36%至2650.01点。6月12日，SCFI欧线指数报3064美元/20GP，环比上期+459美金。

【基本面】

截至5月30日，全球集装箱总运力3409.7万T，同比增加5.72%。需求方面，4月欧元区消费者信心较上月下降4.3点，降至-20.6，为2022年12月以来的最低水平。；中国4月EMPI出口订单57，环比+4.2，国际环境急剧变化，出口却强势回升，5月EMPI出口订单环比下行6.7个点，但仍小幅高于过于五年同期。

海关总署公布的外贸数据显示，以美元计，5月中国对发达经济体出口同比从4月的+10.9%升至+17.3%，对欧盟出口同比从4月的+13.4%降至+7.6%。

【逻辑】

5月欧元区PMI及消费信心指数均走弱，但从EPMI出口订货分析指数上来看，4月EMPI出口订单大涨，6-7月整体货量有所保证，各大船司持续提涨，运费仍处于旺季上升通道，对欧线而言7-8月运费大概率见顶回落，随着7月涨价函的发布，前期上行驱动市场已较充分交易，盘面重点转向运费拐点时间，加之地缘缓和油价回落预期增强，对中远期合约构成较大压力，前期单边上行行情或步入尾声。

【操作建议】

美伊准备签署谅解备忘录，地缘缓和预期增强带动昨日欧线大幅下跌，尾盘小幅回升。美伊和谈地缘缓和对远月欧线产生实质性利空，远月短期承压，对近月影响较小且未必构成利空，若中东航线恢复则供应链重构及船只调配（例如潜在的加班船取消，从欧线调配船只往中东线等）均可能支撑近月运价继续上行。加之六月整体收货情况良好爆舱持续，近月07合约回调后仍偏多看待，或高位宽幅震荡等待7月落地运费指引。

昨日SCIFS欧线报2821.72点，计入06合约第一期交割，后续两期交割或持续跳涨，预计06合约交割位于3100-3200点之间。当前仍处于旺季中期，08合约不确定性较大，若地缘缓和供应链快速恢复，且7月中旬运费见顶货量走弱，则08合约或持续震荡弱势。若地缘问题仍旧反复，出口货量持续强势，08或有补涨动能。09及后续远月合约受中东局势缓和承压运行，但短时近远月月差过大，估值偏低，不建议追空，需注意地缘冲突反复及潜在的月差修复行情的可能性。

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